El transporte marítimo de contenedores se está enfocando más en la integración vertical, en la logística y alejándose de la consolidación en un contexto de desaceleración del comercio global mediante contenedores y la irrupción digital, según un reporte de Fitch Ratings que detalla que las implicaciones crediticias aún no están claras, ya que la capacidad de las navieras para generar flujos de efectivo relativamente estables a través de la integración vertical podría verse contrarrestada por la naturaleza competitiva y fragmentada de los mercados logísticos.

Desde Fitch Ratings sostienen que la ola de consolidación en el transporte marítimo contenerizado está llegando a su fin, donde actualmente las seis principales líneas naveiras representan más del 70% de la capacidad del mercado global.

Y si bien no se descarta la posibilidad de una mayor consolidación, debido a los incumplimientos crediticios de las navieras más pequeñas y financieramente débiles o su adquisición por parte de competidores más fuertes, en Fitch Ratings plantean que es improbable que se realicen adquisiciones a gran escala.

Lo anterior, señalan, se debe a que solo se pueden lograr limitadas eficiencias en costos, a través de aumentos de escala. Además, la obtención de aprobaciones regulatorias puede convertirse en un desafío debido a problemas de monopolio, mientras que el financiamiento de grandes adquisiciones requiere la capacidad de demostrar una clara ruta de desapalancamiento, lo que podría ser difícil en las actuales condiciones del mercado.

Los cambios en las iniciativas estratégicas anunciadas por varias líneas navieras resaltan la tendencia emergente de integración vertical en la logística. Esto incluye la adquisición de CEVA, una de las principales compañías de logística del mundo, por parte del cuarto mayor transportista de contenedores, CMA CGM. Mientras tanto, A.P. Moller-Maersk se está transformando en una empresa de logística de contenedores integrada con miras a equilibrar sus ganancias de su división Ocean (transporte marítimo) mediante el desarrollo de su negocio no Ocean (logística y servicios, y terminales) para 2023. Por otra parte, Hapag Lloyd en su documento "Estrategia 2023" también enfatiza la necesidad de construir liderazgo en calidad, organización ágil, digitalización y automatización. Cosco Shipping, en tanto, persigue un enfoque similar, que prevé una mejor experiencia del cliente a través de la digitalización y los servicios de extremo a extremo.

El giro de la consolidación hacia la integración vertical brinda una oportunidad para que las líneas navieras generen flujos de efectivo más estables y reduzcan la exposición a las tarifas de transporte altamente volátiles. Sin embargo, el negocio de la logística también es competitivo y está fragmentado e incluye a freight forwarders, compañías de logística, start-ups digitales y ahora a las propias navieras. La velocidad de adaptabilidad junto con la capacidad de sistematizar operaciones ágiles será necesaria para quienes ganen a largo plazo. Aunque impulsado por el e-commerce, las tarifas de crecimiento global en logística se han desacelerado y los márgenes en el transporte de carga están bajo la presión de la competencia digital.