Las navieras de graneles que cotizan en la bolsa en Estados Unidos presentaron números azules, detalla el último informe semanal de Alphabulk que detalla que, en particular, el grupo de navieras cuyo desempeño bursátil rastrea, reportó ganancias sumadas de US$125,8 millones para el primer trimestre de 2021 (1T21). La última vez que este grupo reportó ganancias fue hace casi tres años atrás, con un superávit de US$0,3 millones en el 2T18 y US$99 millones en el 3T18.

Los beneficios trimestrales agregados desde el 1T16, para las 9 navieras que han informado resultados hasta ahora, alcanzan los US$14 millones, con 7 navieras con números azules con una media de US$18,5 millones, mientras que sólo 2 están en números rojos y por muy poco, ya que la pérdida media anunciada fue de solo US$2 millones.

En cuanto a los beneficios individuales para el primer trimestre de 2021 en millones de dólares, irónicamente, la mayor cifra es la reportada Eneti (ex Scorpio Bulkers), que decidió vender toda su flota granelera el día antes de que el mercado del sector iniciara su recuperación.

Los casi US$42 millones de beneficios de Eneti se deben principalmente a las ganancias de las acciones de su compañía hermana Scorpio Tankers (unos US$15 millones) y a las acciones de Star Bulk Carriers y Eagle Bulk (algo menos de US$16 millones). En otras palabras, corresponden a ganancias no relacionadas con el comercio de buques en el mercado.

El 2T21 ya está asegurado como un muy buen trimestre y las ganancias probablemente estén a la par o incluso sean mejores que los del 1T21. Sin embargo, para la consultora dos buenos trimestres seguidos no serán suficientes para que todas estas navieras compensen años de pérdidas. De hecho, el grupo de navieras que rastrea Alphabulk presentan un déficit acumulado de US$6.100 millones.

Beneficios retenidos

De acuerdo con Alphabulk, las navieras que rastrea en la bolsa han perdido colectivamente US$10.500 millones. La diferencia es la suma de los beneficios obtenidos en 2010 y antes por algunas empresas, y que por tanto se mantienen en el balance como beneficios retenidos (es decir, beneficios que se mantienen en la empresa y no se distribuyen a los accionistas como dividendos).

Por ejemplo, Genco Shipping obtuvo beneficios por US$147 millones en 2010. Ese año, las navieras que todavía forman parte del Grupo que rastrea Alphabulk en la bolsa hoy en día produjeron un beneficio colectivo de US$600 millones. Una parte de esa cifra se mantuvo como beneficios retenidos en el balance de las distintas navieras, lo que explica la diferencia entre las pérdidas y el déficit acumulado durante el mismo periodo.

Al mirar fuera de Estados Unidos se tiene que DS Norden, Jinhui, Korea Line, Pacific Basin, Panocean Precious y Western Bulk (+CBM que dejó de cotizar) en los últimos 5 años, han producido colectivamente algo más de US$200 millones en beneficios.

Números rojos

Durante este periodo, los beneficios medios por naviera fueron de algo más de US$30 millones, frente a la pérdida media de US$381 millones de las navieras que cotizan en Estados Unidos en el mismo periodo.

La comparación negativa no se detiene ahí: El 100% de las empresas que cotizan en Estados Unidos estuvieron en números rojos en los cinco años hasta el final de 2020, mientras que, entre las navieras no estadounidenses, solo tres están en números rojos: DS Norden, Korea Line y Panocean.

Así, parece que las empresas no estadounidenses no solo lo han hecho mucho mejor, sino que lo han hecho sin comportarse como lemminis (especie de roedores a la que se le achacan suicidios colectivos)

No todas las navieras no estadounidenses han comunicado sus resultados en el 1T21. La excepción es DS Norden, que registró una pérdida mínima de US$6 millones. Sin embargo, la naviera emitió una guía para todo el año 2021 en la que se espera que los beneficios sean de entre 75 y 125 millones de dólares.

Por lo demás, Korea Line registró beneficios por US$39 millones, Panocean un superávit de US$49 millones, mientras que Precious Shipping registró un beneficio muy fuerte de US$31 millones. En tanto, Jin Hui, Pacific Basin y Western Bulk sólo informan sus beneficios semestrales. Sin embargo, a partir de los resultados de las navieras que ya los informaron, se puede apreciar un beneficio agregado de US$113 millones para el periodo de tres meses, incluso sin las 3 navieras que faltan.

Esta cifra es muy similar a la producida por las navieras que cotizan en Estados Unidos, pero generada por sólo 4 navieras frente a las 10 de Estados Unidos.