El conflicto en Ucrania continúa deteriorándose a un ritmo alarmante y sigue siendo el principal problema que rige actualmente a los mercados. Al respecto BRS tanker estima que el segmento de Aframax tiene el potencial de verse significativamente afectado ya que el conflicto persiste y la demanda migra a otros segmentos de tanqueros "sucios".

La semana pasada, las tarifas de fletamento de buques Aframax para viajes desde puertos rusos se elevaron a niveles récord. Y en el momento de redactar este informe, las tarifas en la ruta TD17 (Báltico, Reino Unido, Europa ) y TD24 (Kozmino en Rusia, China) se situaban un 450% y un 188% por encima de sus niveles anteriores a la invasión, respectivamente.

Mientras tanto, las tarifas para los embarques Suezmax desde Rusia también registraron aumentos impresionantes. Sin embargo, la información sugiere que pocos buques se fijan realmente a niveles tan estratosféricos y que las tarifas reflejan las elevadas primas que los fletadores tienen que pagar para atraer a los tanqueros a lo que se está convirtiendo rápidamente en un comercio de alto riesgo en términos de seguros, problemas de pago, la imposición de sanciones a las exportaciones de energía de Rusia y problemas para concretar las descargas. De hecho, los datos no sugieren que las tarifas estén impulsadas al alza por un aumento en la demanda, ya que los embarques de crudo ruso se han mantenido en línea con el promedio de 12 meses durante los últimos días. Además, la información sugiere que los embarques en el Báltico y el Mar Negro caerán en picada a partir de esta semana.

Considerando lo anterior y que los Aframax representan más del 85% de los embarques de crudo ruso, y dado que cada vez más armadores occidentales optan por no transportar barriles rusos, ya sea por elección o debido a posibles sanciones, BRS Tanker estima que la demanda global de Aframax se verá afectada por el próximas semanas y meses. Sin embargo, es posible que esto no se refleje en tarifas más bajas en la ruta TD17, ya que estos buques aún requerirán primas elevadas para contrarrestar los mayores costos de seguro y los altos riesgos.

Los viajes de tanqueros Aframax lastrados a otros puntos de embarque en el globo, fuera de Rusia, parece inevitable y que dichos puntos vean alargarse las listas de buques disponibles, lo que presionará las tarifas a la baja, potencialmente por debajo de sus mínimos del año hasta la fecha.

Proyecciones

BRS Tanker concluye el resultado de lo anterior es que probablemente habrá un mercado de dos niveles mientras persista la guerra en Ucrania.  Así, en primer lugar, es posible que los armadores que deseen recalar en los puertos rusos continúen recibiendo primas elevadas, lo que permitirá que tanqueros obtengan una ganancia significativa.

Pero, en segundo lugar, es probable que el mercado global, mucho más amplio, siga siendo extremadamente desafiante, caracterizado por largas listas de tonelaje en todas las zonas de embarque fuera de Rusia y ganancias que deberían seguir obstaculizadas por la combinación de altos precios de combustible y fundamentos débiles. De hecho, aunque se habla mucho en el mercado de que los armadores de LR2 buscan "ensuciar" (cargarlas con crudo) sus naves para aprovechar los mayores desempeños, a menos que busquen transportar barriles rusos, esta parece ser una decisión extremadamente arriesgada.

De hecho, teniendo en cuenta la perspectiva relativamente optimista para los LR2, BRS Tanker anticipa que cuando el centavo baje y el mercado de Aframax cambie, habrá LR2 sucios que buscarán pagar el costo de limpieza de aproximadamente US$$600,000 más adelante en el año con el fin de aprovechar un mejor mercado limpio.