La Alianza OPEP+ anunció recientemente un recorte de 2 mb/día en su producción de crudo, que entrará en vigor a partir de noviembre y permanecerá vigente hasta diciembre de 2023. BRS Tanker revisó las implicancias de esta medida para determinar si todo este volumen general se perderá para los mercados tanqueros, interrumpiendo la reciente recuperación en que se ha embarcado el sector.

El recorte señalado es el mayor desde el comienzo de la pandemia de Covid y se produjo después de que el grupo de productores anunciara un recorte de 100 kb/d en su reunión anterior a principios de septiembre. 

Aunque los EE.UU. administración había hecho esfuerzos para comprometerse con los miembros de la OPEP+, en particular Arabia Saudita, en los últimos meses, la decisión ha demostrado que el grupo ha seguido buscando firmemente apoyar sus propios intereses (es decir, poner un piso a los precios del petróleo), en lugar de aquellos de los principales consumidores de petróleo. De hecho, tras la reunión, el Ministro de Energía de Arabia Saudita lanzó algunas críticas veladas a la política monetaria de los EE.UU., ya que la fortaleza del dólar estadounidense ha sido un factor que contribuyó a la reciente debilidad de los precios mundiales del crudo.

Impacto en el segmento VLCC 

BRS Tanker sugiere que la reciente recuperación incipiente en el mercado de VLCC se ha construido sobre cimientos inestables. Por lo tanto, anticipa algunas turbulencias a corto plazo en este mercado.

Las cuotas liberadas sugieren que los miembros más grandes del grupo de productores asumirán la mayor parte de los recortes. En particular, Arabia Saudita reducirá su producción en 526 kb/d en noviembre en comparación con agosto. Mientras tanto, teniendo en cuenta los niveles actuales de producción de agosto, Irak, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos reducirán la producción en 100 kb/d, 135 kb/d y 160 kb/d, respectivamente. Esto sugiere que el equivalente a alrededor de 14 posiciones de VLCC perdidas en el mercado a partir de noviembre. En consecuencia, se proyecta que la incipiente recuperación del sector se verá frenada en los próximos meses. Sin embargo, no deberían descarrilarse, ya que las tarifas están configuradas para ser respaldadas significativamente por encima de sus mínimos de principios de verano septentrional.

Debido a la estructura atrasada de los mercados de crudo, donde el petróleo teóricamente pierde su valor cuanto más tiempo está en tránsito, se puede afirmar que los Suezmax serán la opción preferida para transportar crudo incremental de Medio Oriente a Europa a través del Canal de Suez. Por ejemplo, el viaje de “Ras Tanura” a Róterdam toma 23 días a través de Suez en comparación con 40 días a través del Cabo Africano.

Proyecciones

Para BRS Tanker aún existe la posibilidad de que lo peor aún esté por venir para el mercado tanquero de crudo. Si los miembros de la OPEP+ mantienen el rumbo, y considerando que el año próximo se lanzarán 940 kb/d de nueva capacidad de refinación en Medio Oriente, es probable que las exportaciones de crudo del Medio Oriente podrían caer hasta 800 kb/d. Debido a la puesta en marcha de las plantas, mayormente durante el segundo semestre de 2023, un período que también podría estar marcado por precios extremadamente fuertes del crudo y el búnker si las fuertes caídas de existencias proyectadas resultan correctas.

De hecho, este doble golpe podría convertirse en otro revés significativo en el camino del mercado de VLCC hacia una recuperación sostenible.