Unos US$284 millones en bolsa ha ganado SAAM tras las últimas dos jornadas, luego de que el 4 de octubre en la mañana —antes de que abriera la plaza bursátil de Santiago— informara a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) el acuerdo para vender en cerca de US$1.000 millones sus negocios de puertos y logístico a Hapag-Lloyd, línea naviera alemana donde el grupo Luksic —que también controla a SAAM– posee el 30% a través de la Compañía Sudamericana de Vapores (CSAV), informó El Mercurio.

El martes 4 de octubre, la acción de SAAM cerró en $83,5, subiendo 46,49% respecto de los $57 del lunes. Ayer no avanzó mucho, culminando la sesión en US$$84 y registrando una capitalización bursátil de US$870,5 millones, según datos de Bloomberg. 

Esa cifra supera los $586,8 millones que exhibía el lunes 3 de octubre antes de que se conociera la transacción con Hapag-Lloyd. Pese al fuerte incremento del precio del título de SAAM, el valor podría seguir avanzando y aproximarse a los $100, según señaló un informe de Credicorp Capital. 

"Estimamos una valoración después de la transacción para las acciones de SM Saam en torno a los $100 por acción. Por lo tanto, creemos que todavía hay espacio para una mayor apreciación", indicó el reporte. El análisis de Credicorp Capital agregó que "si el 100% de los ingresos netos recibidos por la venta fueran distribuidos como dividendos, estimamos que Quiñenco (del grupo Luksic) podría recibir un dividendo de $280 por acción. Si bien esto es un hecho positivo para Quiñenco, el precio de la acción de Quiñenco ya ha incorporado el potencial dividendo". 

La transacción -que convertirá a Hapag-Lloyd en el principal operador portuario de Chile- considera la venta del 100% de las acciones de las filiales Saam Pons y Saam Logistics y activos inmobiliarios asociados. En esa operación están 10 terminales portuarios en seis países de América, con cerca de 4.000 empleados y un movimiento de alrededor de 3,5 millones de TEUs (2021). 

También incluye almacenes extraportuarios y operaciones de logística integral para importadores y exportadores. El acuerdo se materializará una vez obtenidas las aprobaciones y cumplidas las condiciones suspensivas. 

SAAM estimó que la operación -que dejaría una utilidad neta de US$400 millones- fortalecerá su estructura de capital para concretar oportunidades de crecimiento orgánico e inorgánico en sus negocios de remolcadores y de logística de carga aérea, actividades que mantendrá bajo su propiedad. 

Actualmente, Quiñenco posee casi el 60% de SAAM y otros accionistas relevantes son BTG Pactual Corredores de Bolsa, Pionero Fondo de Inversión, de Moneda Asset Management, e Inversiones Gran Araucaria Dos, ligada al empresario Felipe Ibáñez. 

Grupo Urenda analiza impacto del negocio 

Hapag-Lloyd arribará a la propiedad de cinco concesiones portuarias en Chile de Saam: Iquique, Antofagasta, San Antonio (STI), San Vicente (en Talcahuano) y Corral. En el Grupo Urenda, que tiene relevantes actividades en el ámbito marítimo y portuario nacional, valoran el ingreso de la naviera alemana al rubro portuario local, pero señalan que no solo debe potenciarse el movimiento de contenedores. 

Felipe Irarrázaval, gerente general de Grupo Empresas Navieras (GEN), comenta que "el ingreso de un operador internacional puede traer conocimiento y experiencia, que son bienvenidos en el medio local". Añade que "la integración de las navieras internacionales con terminales locales empuja a los puertos a operar full containers. Hay que mantener, desarrollar e incentivar terminales de otros tipos de carga como la suelta, autos, refrigerados, etcétera". 

Respecto de la futura disputa con Hapag-Lloyd en la zona central, al operar el Grupo Urenda el Terminal Portuario Valparaíso (TPV), Irarrázaval afirma que ese es un "terminal multipropósito y como tal no compite con la operación de terminales de contenedores".