伦敦上市的灵便型干散货船东 Taylor Maritime 近日一纸公告，再度把自己推到聚光灯下：公司自2023年初以来累计处置50艘船，其中2025年已处置23艘，待已签交易全部交割后，累计处置总回笼资金将达8.222亿美元。

更引人关注的是，在大幅出售资产之后，公司计划在2026年一季度向股东实施一次性大额回馈。通过部分强制性赎回普通股返还约1.434亿美元，叠加季度股息后，合计向股东回馈规模约1.5亿美元。

50艘船“清仓式”减持：背后是一次主动去波动

在10月发布的季度业绩与交易更新中，Taylor Maritime直言：过去两年多的“卖船”并非零星处置，而是一项有计划的资产出售项目。公司披露，相关船舶交易平均以约3%的折价（相对公允市场估值）成交；同时也存在个别“机会型”交易，例如一艘灵便型散货船在期后以较公允价值溢价2.6%成交、售价1530万美元。

管理层给出的解释是，在对2025年短期市场波动保持谨慎的前提下，通过加速处置船队来“降低对波动的暴露、保护股东价值”。

值得注意的是，Taylor Maritime 对带吊干散货船（包括灵便型和超灵便型）市场在2026年的判断明显偏谨慎。该公司明确提示，尽管2025年下半年灵便型（BHSI）在谷物出口与区域性小宗货盘支撑下已从年初低位快速修复、并在三季度后回到约1.4万–1.5万美元/天的高位区间，但其对2026年整体市场条件“更偏软”的预期并未改变。

具体来说，从供给端看，温和增供、但难以抵消需求回落风。

从供给端看，其引用Clarksons数据展示了带吊干散货（geared dry bulk，包括灵便型及超灵便/大灵便段）历年“交付-拆解”带来的净供给变化，并预计该细分船队净增速在2025年约4.4%、2026年约3.9%，整体仍处于历史平均附近的合理增速区间。